与市场认知不同，我们认为通信服务市场是一个快速发展的大市场。2017 年市场空间预计为2668.5 亿，主要由工程服务、网络维护、网络优化三部分市场组成。从产业链来看，下游客户集中在三大运营商和中国铁塔，市场主要参与者包括传统服务商、通信设备商、第三方通信服务商。经过多年积累发展，如润建通信、贝通信、海格怡创、长实通信等第三方通信服务商开始崛起，成为市场重要力量。

前言：如何看待通信服务市场？...4

通信服务市场巨大，第三方通信服务商崭露头角..4

通信服务：网络规模发展需要专业化网络服务.4

市场空间：高增长的千亿市场...6

市场机会：第三方通信服务商开始崛起...6

集采推动集中度提升，头部企业持续受益.7

优秀企业脱颖而出走向全国...7

工程建设：贝通信、润建通信受益集采成长迅速.8

网络代维：润建通信、海格怡创龙头态势显现..10

集采成为行业集中加速器..12

5G 基建带来行业市场新空间...13

通信服务市场底层逻辑...13

5G 基建推动通信服务市场爆发..14

投资策略：集中度提升、5G 周期叠加，头部企业有望迎来爆发...15

中国通信服务..15

润建通信...17

贝通信.18

海格怡创...19