2017年上市险企业绩在承保端和投资端双双发力下突飞猛进：从上市险企陆续披露出来的2017年业绩来看，负债端保费高增速和资产端投资收益改善双重驱动下的险企业绩表现抢眼。中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险分别实现营业收入8908.8亿元、6532.0亿元、3198.1亿元、1441.3亿元，同比增长25.0%、18.8%、19.8%、-1.4%；归母净利润分别达到890.9亿元、322.5亿元、146.6亿元、53.8亿元，同比增长42.8%、68.6%、21.6%、8.9%，业绩增长延续了近年来的较高水平。

1 上市险企业绩亮眼，保费延续高增长........1

1.1 年报业绩靓丽，盈利能力提升明显........1

1.2 代理人规模产能双升拉动保费延续高增长.........1

2 寿险业务转型升级，保单结构持续优化.......4

2.1 渠道转型叠加险种升级，保单结构持续优化.....4

2.2 NBV 增长动力强劲，内含价值稳步提升......6

2.3 权益、 非标资产比例提升，业绩弹性加大....7

2.4 利率上行缓解准备金计提压力，释放会计利润.......8

3 财险保费恢复性增长，综合成本率缓降.......9

4 推荐及关注标的........11