大众品牌供应链方面：服装上游供应链企业可以按照“工”、 “贸”、“技”三种属性划分。申洲国际属于在“工”&“技” 方面做到极致的供应商，江苏国泰则是在“贸”&“技”方面 对客户形成了深度高效服务。但两家公司的共同点都在于，并 不是其核心能力为其带来相对同行业多高的产品溢价，而是其 保证产品定价与同行业相近的情况下，能够为客户提供更优质 的产品与服务，并不断进取，强化自身的竞争优势，实现稳健 的持续增长。两个公司增长的最大局限都在自身扩产或接单能 力有限。围绕这两个行业标杆去找行业机会

1马莉看行业：大众品牌较量的是全产业链效率，新模式下已衍生出 的巨大成长性机会5

2. 本周市场要点及重点公司投资要点6

2.1 市场要点：政策引导行业出现短期反弹，市场预期将逐步回归理性 .. 6

2.2 重点公司投资要点 7

 2.3  4 月服装零售数据向好，同比增速领跑消费品8

3. 本周重点研究回顾：极致单品系列之五&女装新股系列报告之一 .... 8

3.1 极致单品系列之五：申洲国际：超强研发+海外一体化初现规模，针 织龙头优势不断巩固8

3.2 女装新股系列报告之一：为何中高端女装近期密集上市？兼谈女装发 展路径10

4. 简要复盘：缺乏热点，前期滞涨股涨幅居前11

5. 本周主要行业数据回顾：零售、出口弱复苏，原材料行情总体稳定12

 5.1 零售端: 4 月服装零售复苏明显，领跑消费品零售增速12

5.2 出口：春节过后生产恢复，5 月纺织品、鞋类、服装同比上升，出口 整体弱复苏14

5.3 上游主要原料：棉价基本稳定、人民币小幅回调15

6. 上市公司重要公告21

6.1 纺织制造 21

6.2 服装家纺22

7. 重要行业资讯23

7.1. 行业新闻回顾 23

7.2. 股东大会及下周调研安排23