经过两年多供给侧改革强力推迚，钢铁行业景气度显著提升。展望 2018 年，我们认为钢铁行业供需栺局可能由紧平衡向宽平衡转变，行业基本面仍将保持平稳，但边际改善因素可能不如今年。我们主要从行业政策、原料价栺、产品结极等方面提出钢铁行业 2018 年十大猜想。 

一、 猜想一：去产能边际效应递减.. 5

二、 猜想二：行业环保整治常态化.. 5

三、 猜想三：钢材需求难以增长... 6

四、 猜想四：钢材价格趋于平稳... 9

五、 猜想五：长材与板材价差将缩小.. 10

六、 猜想六：铁矿石价格弱势局面难改.. 10

七、 猜想七：钢材出口有望回升. 11

八、 猜想八：行业兼幵重组加速. 11

九、 猜想九：钢结构用钢需求增长... 12

十、 猜想十：行业去杠杆步伐加快... 13

十一、 投资建议.. 14

十二、 风险提示.. 15