预计3 季度传统乘用车需求有望环比回升、相关整车和零部件公司受益，新能源客车销量将逐月释放，看好下半年新能源汽车需求持续释放。零部件公司可关注订单受整车行业影响较小的公司，包括细分领域的龙头公司和已布局全球配套体系的公司。建议关注：整车：上汽集团、广汽集团、江淮汽车、众泰汽车；零部件：华域汽车、福耀玻璃、精锻科技、新泉股份、拓普集团、国轩高科、继峰股份、均胜电子、潍柴动力、岱美股份、华懋科技、华达科技等。

1 上半年回顾：基本面向好的龙头走势强 ........ 4

2 乘用车：预计3 季度销量增速有望转正，盈利向优势车企集中................... 5

2.1 预计3 季度销量增速将转正 .................... 5

2.2 轿车存货环比下降 ........... 5

2.3 存量博弈下，优势车企胜出 .................... 6

3 新能源汽车：预计下半年需求有望持续回升 . 7

3.1 新能源汽车需求持续 ........ 7

3.2 预计下半年新能源乘用车需求持续释放 .. 8

3.3 新能源商用车销量环比增长 .................... 9

3.4 预计新能源客车销量有望季度环比增长，龙头强者恒强  9

4 动力电池：预计下半年出货量快速回升 ...... 11

4.1 动力电池：预计下半年将环比回升 ....... 11

4.2 三元电池出货量快速增长 ...................... 11

4.3 龙头电池强者恒强 ......... 12

5 零部件：布局细分领域龙头及进入全球配套体系公司 ........ 13

5.1 细分领域龙头及进入全球配套体系的公司受行业增速放缓影响小 ....... 13

5.2 布局细分领域龙头公司，4 季度有望迎来估值切换 ...... 14

6 主要投资策略 ...................... 16

7 主要风险 ...... 17