受益于全球新能源汽车蓬勃发展及动力电池对高能量密度的迫切要求，软包电池在动力领域前景向好；且从全球主流车企选择来看，软包一直都是很重要的主流路线之一。中国在数码软包电池领域已有很强的全球竞争力，而在动力领域，当前渗透率不到15%；受高能量密度政策的刺激，软化产业化进程将会大幅加速。作为软包电池独有的核心材料，铝塑膜国产比例在10%左右，一直是国产化率最低的环节。近几年，国内铝塑膜供应商在技术、工艺上接连获得突破，今明年就是数码市场的铝塑膜大范围国产化的时期。我们分析，软包电池有可能逐步成为国内动力电池主流路线之一，未来，软包电池产业链可能享受行业高速发展、渗透率提升、国产化替代的多重拉动，相关企业可能呈现高增长。

一、软包电池具有独特优势........ 4

二、动力电池需求高增长，国内软包渗透率将持续攀升... 7

三、国际龙头具备领先优势，国内产业链正在崛起........ 9

3.1 国际软包企业布局、技术领先....... 9

3.2 国内产业链正在崛起...... 11

四、数码领域铝塑膜的大范围国产化启动，动力领域也在加速..... 14

4.1 铝塑膜是软包特有材料...... 14

4.2 数码领域今明年将是铝塑膜大范围国产化时期.... 17

五、投资建议...... 19

六、风险提示...... 19