关键词：央行；债市；
摘 要：
内 容：中国央行11月16日向国内金融体系注入470亿美元（约3100亿元），这是近一年来规模最大的干预行动，目的是平息投资者的担忧，即中国高层希望遏制以债务助燃的经济增长，因为这将会阻碍中国经济未来的快速扩张。此前，由于在十九大期间，即将离任的中国人民银行行长周小川在会议期间警告过度的债务和投机性投资将带来风险，而在会议之后，市场则出现抛售债券的行为。这令中国10年期国债收益率攀升至4%上方，也是2014年以来未见的水平。尽管周四巨额人民币的资金注入把国债收益率从4.015%的盘中高点压低至3.98%，但市场警告称，中国央行并无明确目标，如果没有进一步放松措施，国债收益率可能会再次升至4%上方。实际上，近期新兴市场行情动荡（如委内瑞拉发生债券违约、沙特威胁要对伊朗开战等），投资者纷纷后撤。其中，中国受到特别密切的关注，因为政策制定者最近表示，他们决心打击宽松信贷，而市场认为，目前宽松信贷已在整个中国经济造成泡沫和供应过剩。事实上，中国的宽松货币政策迄今帮助把债券收益率保持在人为的较低水平，但政策制定者担心，宽松信贷掩盖了各方对坏债累积和中国经济放缓的担忧。所以，中国央行最近决定暂缓向金融体系添加流动性，这已导致中国市场在把这些担忧计入价格的过程中出现回调，使债券利率突破4%。不过，为稳定金融市场，央行向债市实施了大规模刺激措施，以扭转人们过于悲观的预期。