医药确实处于高位，但比较优势也非常突出。我们判断目前医药的估值溢价率和机构持仓都超过了上一次的历史高位（2014 年Q1），但行业比较优势依然非常突出。1）虽然面临双高位压力，我们认为医药依然会持续保持关注度；2）医药的比较优势依然存在。

1、 6 月份医药行业策略及推荐组合 ... - 3 -

1.1、6 月行情回顾 ........ - 3 -

1.2、7 月份投资策略 .... - 3 -

2、医药生物板块6 月份走势回顾 ........ - 7 -

2.1、6 月份医药生物板块走势 .......... - 7 -

2.2、板块估值水平 ....... - 7 -

2.3、6 月份市场个股表现 ....... - 8 -

3、行业政策及重要公司公告 ..... - 9 -

4、兴证医药小组月度报告汇总 .......... - 21 -

5、医药行业经济运行数据 ....... - 22 -

6、原料药、中药材价格走势 ... - 22 -

7、海外行业新闻 . - 26 -

8、相关企业盈利预测及评级 ... - 31 -

9、风险提示 ......... - 33 -