关键词：银行；转型；理财；金融；互联网
摘 要：我们前期収布的 16 年银行业策略报告及回溯与展望专题主要围绕财富管理/资产管理、混业经营背景下银行业的转型路径以及包拪理财、不良等其他资本市场关心的热点迚行了回答。此篇报告作为我们年度策略的延续，我们将目光聚焦在产业资本转型背景下，众多转型金融、云联网金融的新兴商业模式， 幵仍资产端、负债端和交易端三个维度迚行展开，希望为投资者系统性了解转 型金融领域的业务模式和机会提供一些参考。 
 
目 录：

一、 传统产业投资回报下行，资本逐利进军金融领域 ..................................... 5

1.1 ROE 的快速下降催生资本逐利进军金融领域 ...................................... 5

1.2 传统行业与互联网的融合打破了金融投融资的牌照壁垒 ............................. 6

二、 跨界：资产+负债+交易，转型金融多点开花 ..................................... 7

2.1 供应链金融：传统行业向上下游产业链延伸 ...................................... 8

2.2 不良资产管理：应对不良压力，行业景气度持续提升 ............................. 10

2.3 消费金融：场景决定空间 ....................................................... 14

2.4 资产证券化：应对资产荒，资产证券化市场空间巨大 .............................. 19

三、 投资建议：多维度把握转型金融的投资机会 ........................... 20