从需求端看，IT 行业蓬勃发展，技术更新日新月异，人才需求旺盛，我们测算 IT 行业每年存100 万人才缺口，对应 2016 年 IT 培训市场空间约为 270 亿，年均复合增长率 15%。

1. IT 培训：中国职业培训行业极具发展前景的赛道... 4

1.1 IT 培训可分为认证培训和技能培训.. 4

1.2 IT 培训历经从基础技能普及到企业订单式培训四个发展阶段... 5

2.市场、资本双轮驱动，IT 培训方兴未艾.. 6

2.1 市场端：人才供需错配诞生IT 培训海量市场空间... 6

2.2 资本端：一级市场投融资保持高热度，IT 培训资产证券化提速. 8

3. 竞争格局相对分散，整体呈现“一超多强”局面... 10

3.1 “一超多强”格局渐显，达内科技脱颖而出. 10

3.2 “招生+培训+就业”一站式人才培养的综合商业模式... 12

4.行业趋势：细分增量市场机会涌现，渠道下沉促头部企业腾飞. 16

4.1 校园网贷全面暂停，多金融服务渠道助力头部企业市场份额提升.. 16

4.2 头部企业借“双师”渠道下沉，教学点扩张成为新的业绩增长点. 18

4.3 技术更迭推动细分增量市场涌现，关注人工智能领域兴起... 20

4.4 IT 培训低龄化趋势渐显，少儿编程教育崭露头角... 22

5.投资策略：结合行业发展趋势，精选优质标的.. 24

（1）达内科技（TEDU.O）：IT 培训龙头，“招生+培训+就业”构建护城河... 25

（2）百洋股份（002696.SZ）：收购火星时代，中国CG 培训旗舰扬帆起航. 26

（3）传智播客（839976.OC）：口碑享誉业界的IT 培训机构.. 26

（4）易第优（839467.OC）：国内第一的PHP 培训黄埔军校... 27

（5）邢帅教育：推进“细胞分裂式”改革，打造泛IT 在线培训龙头.. 27