社融数据乐观、融资余额加速上升背景下，年后市场情绪走强，汽车板块跟随大盘上涨。2 月沪深300 指数上涨15.23%，上证综指上涨13.04%。CS 汽车上涨11%；CS 汽车销售与服务上涨17.65%，CS 商用车上涨16.13%，CS 乘用车上涨10.13%，CS 汽车零部件上涨10.04%，新能源车上涨15.52%，智能汽车上涨18.49%，总结来看，整个2 月汽车板块跟随大盘上涨，进入估值修复行情，其中汽车电动化、智能化表现较为强势（强于大盘）。

投资建议：行业估值进入修复，推荐智能化、电动化.. 4

行业基本面拐点将现、板块估值进入修复.. 8

汽车板块月度走势：2 月跟随大盘上涨，电动化、智能化表现强势... 8

销量下滑估值压制弱化，整车与零部件板块估值基本见底.. 9

去库存叠加春节因素，2 月汽车销量同比下降13.8%... 10

乘用车销量延续1 月下滑幅度... 10

商用车2 月销量同比增长8%.. 15

2 月新能源汽车销量同比增长53.6%.. 16

2 月动力电池装机量2.24GWh，同比增长118%.. 18

2 月经销商库存绝对值下降，库存系数环比，同比上升. 18

行业相关运营指标：原材料成本稳中略升... 19

原材料价格指数：2 月多数原材料价格小幅上涨... 19

汇率：人民币延续18 年底以来的走强态势.. 20

重要行业新闻与上市车型. 21

重要行业新闻.. 21

上市车型梳理.. 22

风险提示... 23

国信证券投资评级... 26

分析师承诺. 26

风险提示.. 26

证券投资咨询业务的说明. 26