三季报延续中报趋势，竞争分化，强者恒强，且行业整合加速——整体特点：和家用地产相关系数越大，竞争越是激烈，业绩影响越大，但是龙头的业绩确定性仍高，市场大环境不佳，恰为龙头提高市占进一步提升的契机。业绩增速稳健符合预期的有晨光文具、中顺洁柔、合兴包装、欧普照明，等等。

一、主线：Q3 分化、强者恒强，推荐细分消费、B 端龙头与包装个股 . 3

（一）行业布局方向 ... 3

二、本周关注尚品宅配、欧派家居、梦百合、周大生最新研究 . 3

（一）尚品宅配：Q3 收入仍领跑，Q4 管理提效可期 ... 3

（二）欧派家居：柜木门仍成长，整装与大家居应对挑战 . 4

（三）梦百合：原料下跌，汇率贬值，业绩拐点 ... 5

（四）周大生：门店加速扩，业绩超预期 ... 6

三、板块行情回顾 .. 7

（一）板块指数表现：轻工制造指数跟随大盘上涨，家用轻工板块表现较好 . 7

（二）个股表现：本周群兴玩具、京华激光、梦百合涨幅居前 ... 8

（三）北上南下资金动向：顾家、敏华持股比例保持最大 . 8

四、公司重要公告 . 10

五、造纸周期板块价格跟踪：本周废纸系环比下降，木浆价格平稳 .. 12

六、金银珠宝行业数据跟踪：金价环比继续上升，CPI 提振促消费 ... 14

（一）黄金：本周环比继续小幅上升 ... 14

（二）7 月百家、50 家大型零售企业零售额：同比下降 .. 14

（三）限额零售额：CPI 提振小幅改善消费，9 月必选和避险品类表现更好 . 14

七、行业动态 .. 15

八、风险提示 .. 15