随着 AI 芯片、5G 芯片、汽车电子、物联网等下游的兴起，全球半导体行业重回景气周期。存储器行业 3D NAND扩产导致应用领域扩大，全球晶圆厂扩建对芯片需求上升。承接第三次产业转移，发展增速领先全球。目前全球前 20 大半导体公司被美国、欧洲、日本、韩国垄断，但从集成电路产业销售额看，2017 年我国集成电路设计、制造、封测三个产业分别实现收入 2073.5 亿/1448.1 亿/1889.7亿，同比+26.1%/+28.5%/+20.8%，显著高于全球市场增长率。中国作为世界半导体产业新的增长极，在全球晶圆制造设备市场份额仅有 4%，成长空间较大。

1. 我国半导体产业是集国家力量发展的大产业 .. 7

1.1. 半导体行业垄断程度加剧，中国大陆无缘前20 强 ... 7

1.2. 需求大增，产能有限，硅片涨价带动存储器涨价 .. 9

1.3.受益于技术进步，半导体芯片应用领域扩大 .. 11

1.4.全球半导体行业经历了三次产业大迁徙 . 12

1.5.追赶国外龙头，提高晶圆制造工艺是关键 ... 15

2.设备国产化是必然选择：设备需求庞大+核心工艺遭遇国外技术封锁 . 17

2.1.晶圆厂投资热潮带动上游半导体设备行业高增长 ... 17

2.2.晶圆制造环节，关键设备国产化有待突破 ... 18

2.3.国家政策与资金持续加码，设备投资占比尚低 . 20

2.4.半导体设备垄断程度高，国产设备差距大 ... 22

3.大陆带动全球半导体投资大增，国产设备市场空间超百亿 ... 24

3.1.中国大陆成为晶圆厂支出全球增长极，国产晶圆制造设备全面利好.. 24

3.2 国产晶圆制造设备，未来三年超百亿市场空间 . 28

3.3.从兴建中晶圆厂投资端测算：国产设备需求远超设备端测算，内资晶圆厂商有望利好国产设备 . 30

4.他山之石——全球半导体设备龙头研究 .. 33

4.1.应用材料：全球第一的半导体设备厂商 . 34

4.2.LAM RESEARCH：全球半导体设备行业领先者 .. 39

4.3.ASML：全球光刻机垄断者 ... 42

4.4.奥宝科技：从PCB 转型到半导体行业的检测设备龙头 . 46

5.国内设备公司：国产半导体设备，大有可为 .. 48

5.1.晶盛机电：硅片环节切磨抛整线能力已具备，抛光机有望用于晶圆制造环节 . 49

5.2.精测电子：携手IT&T 切入半导体检测领域.. 51

5.3.北方华创：我国半导体设备规模最大、产品线最全的公司 .. 52

5.4.长川科技：国内半导体测试设备龙头企业 ... 53

5.5.至纯科技：国内高纯工艺系统龙头 ... 54

5.6.中微半导体：具备国际竞争力的刻蚀机和MOCVD 设备生产商 . 55

5.7.上海微电子：国内光刻机唯一的生产商 . 57

5.8.盛美半导体：美股上市的清洗机设备领先者 .. 58

6.风险提示 .. 59