哈药集团近期完成新一轮增资扩股，并引入两家非国有投资主体。8月22日晚间，哈药集团有限公司（下称哈药集团）旗下两家上市公司——哈药集团股份有限公司（600664.SH，下称哈药股份）和人民同泰医药股份有限公司（600829.SH，下称人民同泰）发布公告，哈药集团对上述两家上市公司股权进行要约收购。

　　哈药集团目前持有哈药股份46.49%，持有人民同泰74.82%股权。此次全面要约收购义务，因上市公司控股股东哈药集团增资扩股，导致股东结构发生重大变化而触发。此次增资尚需完成哈药集团外商投资企业变更备案等后续相关程序。

　　哈药集团新一轮混改进展，已经通过8月12日哈药股份和人民同泰的公告披露。其控股股东通过增资扩股方式引入重庆哈珀股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称重庆哈珀）和天津黑马祺航投资管理有限公司（下称黑马祺航）为新增投资者，分别认缴哈药集团新增注册资本4.35亿元、2.17亿元，增资后分别占哈药集团的股权比例10%和5%。

　　本次增资完成后，哈药集团原股东的股权比例相应稀释：哈尔滨市国资委持股比例由45%下降至38.25%，中信资本冰岛投资有限公司持股（下称中信冰岛）和华平冰岛投资有限公司（下称华平冰岛）持股比例分别降至19.12%和18.7%，哈尔滨国企重组管理顾问有限公司持股8.5%。

　　董事会将由现有的5名董事增加至6名，其中哈尔滨市国资委有权委派两名董事，中信冰岛、华平冰岛、哈尔滨国企重组管理顾问有限公司、重庆哈珀分别有权委派一名。由此，哈药集团由国有控股企业变为国有参股企业，不存在可控制半数以上股权或半数以上董事会席位的股东，因此哈药集团的控制权将发生变更，其实际控制人将由哈尔滨市国资委变更为无实际控制人。

　　十四年前，哈药集团首度引入战略投资人进行混合所有制改革。2005年，中信资本和华平资本通过在境外设立的特殊目的基金，参与哈药集团的增资扩股，各持有22.5%股权。2017年6月，因华平资本投资哈药集团的基金到期，投资人退出，华平冰岛所持股权被中信资本全部收购。中信资本作为中信资本冰岛和华平冰岛作为的实际控制人，与哈尔滨国资委持有哈药集团股权比例相当，但国资股东的实际控制权未变更。

　　厚朴投资作为一家积极参与国有企业混改的产业投资基金，也现身哈药集团此次增资。重庆哈珀是于2019年7月初为此次增资新成立的公司，实际控制人为陈蕊，其是多家厚朴系投资主体的股东，包括北京厚朴资本投资合伙企业（有限合伙）（持股98%）、厚朴（北京）资本管理有限公司（持股60%，任执行董事）、厚朴投资管理有限责任公司（持股20%，任董事长）等。黑马祺航三名股东周晶、周丽丽和石泽方分别持股40%、30%和30%，公司无实际控制人。

　　近年来国内医药行业改革和政策变化，是哈药集团主要股东和国资监管机构主动求变的动因，引入新投资者、国资股东在董事会层面引入市场机制。2017年，哈药股份营业收入同比下降15%，归属上市公司股东净利润几近“腰斩"，下降48%；2018年，营业收入再有10%下滑，至108.1亿元；净利润再下滑15%，至3.46亿元。

　　哈药股份在一份公告中解释哈药集团增资扩股的原因时称，2014年以来，随着新版GMP认证（药品生产质量管理规范）、仿制药一致性评价、医保控费、两票制等政策的实施，加速推动行业改革进入深水区。公司判断，受此影响，未来几年国内将近三分之二的药企及产品生产文号被淘汰，行业格局面临重构，市场竞争将愈加激烈。 哈药集团因存在自身产品结构老化等问题，在限抗政策升级、医保控费力度持续加大、辅助用药限制使用等政策冲击下，市场规模和效益不断下滑，发展形势异常严峻。因此哈药集团急需引入资金，丰富产品线，优化产品结构并提升市场竞争力。

　　自2017年中信资本成为与哈尔滨市国资委并列哈药集团的实际控制人之后，哈药股份的董事会对公司管理层进行了市场化选聘。哈药股份目前17名董监高管理人员当中，中信资本运营董事魏双莹担任哈药集团财务总监、哈药股份副总经理，

　　曾在飞达仕集团、安费诺集团和伟创力集团等多家外企任职的周行和曾任天士力医药集团股份公司海外投资部总经理的高磊，任哈药股份副总经理。

　　今年3月起，诺华集团原中国区总裁徐海瑛加入哈药，任哈药股份总经理，曾任普华永道医药行业管理咨询业务总监的肖强以及曾在雅培和朗生医药集团中国公司任职的刘帮民担任哈药股份副总经理。

　　根据要约收购申报公告，哈药股份的申报价格为3.83元/股，人民同泰的申报价格为6.65元/股，上述定价为8月14日之前30个交易日股票每日加权平均价格的算术平均值。8月23日，哈药股份和人民同泰开盘后先抑后扬，截至发稿股价分别为4.19元/股和7.47元/股。