东北经济持续疲软，大连、哈尔滨、沈阳、长春四城经济活力缺失，人口吸附力不足，地产表现低迷，大连房地产市场情况相对较好，有望率先回暖。

1. 东北主要城市楼市总体疲软，大连有望率先启动......3

2. 东北地产重点考察大连、沈阳、长春、哈尔滨四城.....4

3. 大连经济基本面向好，供需改善，房价上涨可期...6

3.1. 大连 GDP 表现四城最佳，出色的经济表现及乐观预期带来人口吸引力，唤醒地产需求预期......6

3.2. 大连房地产供给开发端回暖......8

3.3. 供需匹配下，大连去库开始优化，房价有望上涨.....9

3.4. 大连金普新区有望成为大连未来增长发力点.....10

4. 哈尔滨城镇化低、人口吸引力不足，房价上涨乏力....11

4.1. 哈尔滨重工产能出清，增长放缓，人口流失....11

4.2. 哈尔滨房地产供给端并未出现改善.....12

4.3. 哈尔滨房价将持续震荡平稳的过程.....13

4.4. 新区将成为哈尔滨经济困局突围排头兵.....14

5. 沈阳经济回落，新区批复落空，房价上行动力不足.....15

5.1. 沈阳 GDP 增长降至低点，第三产业占比不足 50%.....15

5.2. 沈阳房产去库压力大，开发商投入低迷.....16

5.3. 沈阳房产新政能量有限，成交量价未见改善.....16

5.4. 沈抚国家级新区未获批复，将推进未来新兴产业.....17

6. 长春经济突围乏力，地产整体低迷....17

6.1. 长春 GDP 四城垫底，主要贡献仍来自第二产业......17

6.2. 长春拿地受新区批复影响，情况有所改善.....18

6.3. 长春整体房价仍处低点，并未出现明显回升.....19

6.4. 长春新区将作为支撑腹地、对外合作的重要枢纽.....20

7. 投资建议......21