关键词：农业行业；玉米产业链；市场分析；行业热点
摘 要：玉米结束连续九年临储，市场化改革箭在弦上。2007 年开始，国家在东北三省和内蒙古自治区实行玉米临时收储政策，而 2016 年玉米收储制度将做相应改革，调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。对比棉花价格市场化改革后的万点回落，玉米价格是否也会像棉花价格一样不再高冷？农产品价格国际化势不可挡，就玉米价格来说，下方具备想象空间。
目 录：

投资要点.......... 6

1. 玉米产业亟待去库存..... 7

1.1 2015/16 年度全球玉米供给将小幅回落............ 7

1.1.1 全球玉米主产国播种面积增长放缓............7

1.1.2 全球玉米库存消费比稳步增加.......8

1.1.3 全球玉米出口量中美国占去半壁江山.........8

1.1.4 全球玉米进口国较为分散中国近两年崭露头角....9

1.2 全球玉米消费量逐年增长....... 11

1.3 中国玉米种植连年增产..........12

1.4 国内消费增长持续逊色于产量增长....13

2. 玉米淀粉产能持续扩张行业竞争剧烈............ 15

2.1 玉米淀粉产能持续增长..........15

2.2 玉米淀粉消费增长缓慢..........16

3. 淀粉糖和酒精终端消费步入平稳期..... 17

3.1 淀粉糖产量不断激增..............17

3.1.1 果葡糖浆替代蔗糖优势明显.........18

3.1.2 麦芽糖浆终端主要在于糖果消费..............18

3.1.3 结晶葡萄糖功能广泛........19

3.2 淀粉糖消费替代性有望继续增长........20

3.3 酒精行业亏损局面难逆转.......20