关键词：铜；供需；结构性转变
摘 要：铜市基本面的解读主要集中于供应与需求。在展开基本面的探讨前，首先我们要强调的是，当前全球精铜的供需状态已经发生了结构性转变。其表现为，铜市的供需不平衡由之前的供应缺口转变成长期的需求缺口，而这种需求缺口将自2013年开始显现，由2014年出现明显的增速放大。根据我们的预测，2013年铜市供大于求的数量或达18万吨，2014年该数值或飙升至51万吨。