双星集团的混改实验

　　作为国家“双百试点"中青岛唯一一个集团改革的企业，双星集团成为青岛国企混改的试水者。根据公告，双星集团将在青岛市产权交易中心公开征集符合条件的战略投资者，引入拥有加快发展所需关键资源的战略投资者并实施职工入股。青岛市国资委、双星集团正在根据有关部署推进相关工作，并聘请相关中介机构以2019年8月31日为基准日开展审计、评估工作。

　　值得注意的是，双星集团是青岛市国资委全资拥有的市属企业集团，这意味着青岛市国企改革已经深入到一级企业集团层面，也是青岛市国资委在今年8月发布《青岛市国有企业混合所有制改革招商项目书》后，24个市属企业集团中首家正式启动混改的企业。

　　双星集团董事长柴永森在今年6月3日举行的青岛推进国有企业改革攻势作战方案答辩会上表示，现在制约双星发展的是外部市场资源，希望通过国企改革和混改，能够引进拥有重要市场资源的战略投资者，而不是为了混改而混改。

　　目前，双星集团除直接持有青岛双星25.74%股权外，还收购了全球排名前十的锦湖轮胎，拥有其45%股权。

　　他表示，双星集团的总体思路是通过做精做强，通过颠覆实现引领，通过混改做大，以橡胶为核心，发展成集人工智能及高端装备、废旧橡塑绿色生态循环利用于一身的独具特色的企业，目标是把双星打造成生命周期管理和全产业链竞争力的世界一流企业。

　　一级企业层面混改展开

　　双星集团的混改，是青岛市乃至山东省国有企业混改提速的一个缩影，特别是集团层面的混改，尤其具有探索意义。

　　8月22日，青岛市国资委发布《青岛市国有企业混合所有制改革招商项目书》，109个混改项目亮相，包括市国资委履行出资人职责的24个市属企业集团及85个子企业混改项目，涵盖全部市属企业。除双星集团外，海信集团、青岛啤酒集团、澳柯玛集团、青岛港集团、华通资本、青岛国投、青岛城投等龙头企业均位列其中，部分企业还就混改明确了方向。

　　早在2017年，山东就已经全面推进混合所有制改革。此前，山东混改在二级以下企业中开展较多，到去年年底，山东省属二级以下企业混改达到1806户，占全省省属企业法人数的62.26%，高出全国6个百分点，集团二级及以下企业的混改已全面启动。但省属一级企业改制，在2017年的山东交运集团混改之后，未见后来者。

　　一级企业的混改，被山东视为国企混改要啃的“硬骨头"。山东省国资委主任张斌表示，一级企业体现政府控制力量，目前省属一级企业的股权100%国有，如果在这个层面实现混改，也就是国有企业的控制力在增强增大，同时把资本做大，那么整个国有企业的影响力就会扩大。

　　8月2日，山东省国资委在省属一级企业混合所有制改革任务部署会议上宣布，省属一级企业的混合所有制改革正式开启。在这次会议上，张斌表示，“就山东国资所处的行业来说,没有不适合拿出来混改的行业。"

　　此次会议要求省国资委履行出资人职责的省属企业，除承担政府专项任务、具有特定功能的，原则上必须开展集团层面混改。

　　在更大领域开放股权，也就成为了下一步混改的方向。张斌表示，山东的混合所有制改革有条件坚持“三不"原则，即不设门槛、不限比例、不限领域，通过混合改达到“五增"的目标，实现资本增量、管理增量、技术增量、品牌增量、人才增量。

　　8月8日，《青岛市推进国有企业改革攻势作战方案(2019-2022年)》发布，确定了用四年时间实现国企改革取得明显成效的目标，全面推进市属企业混合所有制改革，加快建设上市发展“公众公司"，到2022年，力争市属企业国有资产证券化率达到60%以上。

　　在这一方案中，青岛市提出要2019年研究确定首批109家混改企业名录，特别提出要探索在市场化程度较高的市属企业集团层面实施混改，在其他层级企业全面展开混改，支持市属企业引进战略合作者，推动股权多元化和混改，实现引资本、转机制同步推进。

　　坚持“靓女先嫁"

　　山东是国企国资大省，截至2019年6月底，省属企业资产总额超过3万亿元。一级企业集团资产规模庞大，加之产业结构布局等问题，导致这一层面的混改虽然呼声很高，但面临市场的极大考验。首先是这类企业体量大、块头大，小规模的社会资本进来，所占比重太小，不少资本并不感兴趣。另外，山东国资目前所布局的行业以钢铁、煤炭、化工等传统产业为主，是充分竞争领域，企业的成长性、成长空间、发展前景都受到限制。

　　以近年来营业收入、归母净利润、社会贡献总额、上缴税费等指标持续位居省属企业首位的山东能源集团为例，虽然2019年位列世界500强第211位，董事长李位民坦言，对标世界500强企业，净利润率、净资产收益率差距明显，作为一个拥有3000多亿元资产的大体量企业，资产证券化步伐困难重重、难度巨大。

　　今年6月3日，青岛推进国有企业改革攻势作战方案答辩现场，青岛市政府副秘书长、办公厅主任孙继也提出，前期国资委推出了一批项目，但市场反应没有预期的好。

　　孙继提出，混改项目需要对社会资本有足够吸引力，增强包括民企在内的各类战略投资者的预期，在制定方案和下一步工作推进中，既要从卖家角度考虑，也要从买家的角度出发，在平等保护各类投资者权益、让各类资本能够有序进退、降低交易门槛和成本等方面制定一些更具体的措施，既要解决“好女不想嫁"，也要解决“好女也愁嫁"的问题。

　　张斌提到，首先要解决认识问题，要坚持“靓女先嫁"的原则，把好的资源拿出来改，把优质企业、优质资源、优质资产拿出来混改。另外，在推进战略性新兴产业和新旧动能转换的过程中,寻找新的成长点。山东能源集团就提出重点突破优质煤种资产、医养健康整体上市，确保今年完成两大股份制公司改造，同时加快培育一批新兴产业上市公司，2020年完成山东玻纤和齐鲁云商上市。

　　青岛双星控股股东双星集团打响了青岛市属国有企业混改第一枪。10月9日，青岛双星股价应声涨停，显示了市场对于这一举动的期待。

　　作为国资大省，山东省国有企业三年混改计划和青岛市国有企业改革正步入深水区，双星集团一级企业层面混改的启动，或掀起新一轮山东国企改革浪潮。值得注意的是，与此前的混改更多在二级、三级子公司层面相比，此次混改进一步深化，企业集团层面的混改成为国企改革攻坚重点。