2018H1 港股上市的消费品公司总收入为 2118 亿人民币，同比增长8.6%。行业的总体毛利率为 31.2%，同比提升 2.2 个百分点。归母净利润为 119.7 亿元，同比下降 7.7%；归母净利率为 5.7%，同比下降 1 个百分点。上半年收入同比增幅最大的是澳优、中国食品、H&H 和蒙牛，收入同比增长 51.6%、30.4%、28.8%和 17%，归母净利润同比增幅最大的是澳优、康师傅和蒙牛，利润同比增长 69.5%、50%和 27.6%。 

一、行业总体：增长稳健，费用率提升..4

二、子行业：乳制品和啤酒表现较好.6

1 乳制品行业：收入快速增长，毛利率和销售费用提升.7

2 食品饮料行业：方便面持续回暖，饮料稳健增长，各类产品转型升级带动毛利率的持续提升…….8

3、啤酒行业: 收入平稳增长，毛利率和费用率变动分化...9

4、肉制品行业：收入增长缓慢，猪价影响归母净利润率，费用率上升..10

三：总结和盈利预测.13