桥水全天候策略：风险平价思想的萌芽和首次实践 如何构建一种投资组合，能够穿越经济周期，获得可持续的良好表现？达里奥及其团队于 1996 年推出了全天候策略，以市场预期为基准，从经济增长和通胀两个维度将市场分为四种状态，并且创造性地给予每种状态相等风险权重。由于资产有状态偏向，市场具有不可预知性，以及资产经风险调整的回报相似等原因，全天候策略能够以较小的风险获得beta 回报，成为长期投资的一种理想策略。

桥水全天候策略：风险平价思想的萌芽和实践........ 4

风险平价思想的起源........ 4

全天候策略的由来及其构造方法......... 4

桥水全天候策略的历史表现...... 7

对全天候策略的一些误解........ 9

风险平价模型：对不同风险编制相同的预算.......... 10

什么是风险平价？........ 10

风险平价模型的构建步骤......... 10

风险平价与全天候策略的区别和联系..... 12

风险平价与均值方差模型的区别和联系......... 13

全天候策略在国内市场的实证分析........ 15

全天候模型在国内的应用..........  15

模型在基金配臵上的应用........  19

模型在应用上的引申....... 21