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形势要点:中国企业要对海外巨额股权并购的风险做足准备
加工时间:2015-03-30 信息来源:EMIS
关键词:海外收购;股权并购
摘 要:
内 容:

据日经中文网报道,中国化工集团就收购意大利轮胎巨头倍耐力(PIRELLI)达成了协议。中国化工集团宣布,收购意大利轮胎制造商倍耐力26.2%股权,此后将对其他股份进行收购。这将成为中国制造业史上最大级别的海外收购案。中国的战略是投入巨额资金获取品牌号召力和技术实力,迅速成为世界竞争的主角。“打造世界一流企业",在中国化工启动高达71亿欧元(约合人民币481亿元)的大型收购的背后,明确提出这个口号的中国国家主席习近平的意向发挥了巨大影响。如果在发达国家拥有很高知名度的倍耐力被纳入旗下,中国就有望扩大高性能轮胎等高附加值产品的销售。而在进军新兴市场国家方面,为世界性汽车赛事“F1"提供轮胎的倍耐力的品牌号召力也将成为强有力的武器。此外,中国化工具有国家信誉这个后盾。虽然收购资金的费用负担巨大,但作为国有企业,被认为将从国有银行以低利率获得资金。此外,还可以通过公募和发债,以比民营企业更加有利的条件筹集资金。安邦(ANBOUND)认为,国企出马、资金开道、国家背书,这成为中国企业对外收购的三大法宝。不过,从历次中国企业对外巨额投资来看,不管是直接投资,还是股权并购,失败的案例比成功的更多。包括联想收购IBM的PC业务,至今都不能说成功。中国企业买“死资产"还行,如港口、房地产、酒店等,但只要涉及到海外市场的企业管理、品牌运营,就是对中国企业的挑战。因此,对海外巨额股权并购的风险,中国企业要做足准备,尤其是要警惕借着宏大的国家口号从银行圈钱搞并购的趋势。


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