公司地处东北最重要的主焦煤产区和黑龙江省最大的无烟煤生产基地，具有明显的资源区位优势，现拥有煤炭开采产能 118 万吨，煤炭洗选产能 390 万吨，焦炭产能 158 万吨。今年以来，受益于产能出清和供给侧改革，我国煤焦化市场出现供需紧平衡现象，相关产品价格大幅上涨，公司盈利有望得到明显改善。

一、宝泰隆——立足煤化工循环经济，积极谋求转型升级..... 1

二、焦化行业发展平稳，焦炭价格进入快速上涨通道...... 3

1、焦化行业发展现状....... 3

2、焦炭产能过剩，消费增速放缓...... 5

3、价格触底反弹，行业集中度较低...... 9

4、公司资源优势明显...... 11

三、循环经济优势明显...... 11

1、受益油价回升，甲醇盈利向好...... 12

2、粗苯盈利有望回升至之前的水平...... 13

3、燃料油及沥青调和组分...... 14

4、焦化业务毛利扭负为正，产品升级强化核心竞争优势..... 16

5、增发延伸煤焦产业链，消化焦炭过剩产能...... 16

四、石墨烯产业化快速发展，值得期待...... 17

1、石墨烯——应用范围极其广泛的材料新星...... 17

2、政策助力，产业化步伐悄然加速..... 17

3、产业化大幕拉开——低端领域现已切入，高端领域未来可期...... 21

4、产业即将进入快速成长期，未来市场规模巨大...... 26

五、坐拥优质资源，积极向新材料领域转型..... 27

1、参股东润矿业，坐拥优质资源..... 27

2、掌握核心技术，产品质量可靠....... 27

3、建设磷酸铁锂项目，延伸下游产业链....... 28

4、产学研结合，积极探索下游应用领域..... 28

六、盈利预测、估值与投资评级...... 29

1、盈利预测及假设...... 29

2、估值与投资评级....... 30

七、风险因素........ 31