目前公司主要产品化学机械抛光液已在 130-28nm 技术节点实现规模化销售，主要应用于国内 8 英寸和 12 英寸主流晶圆生产线；14nm 技术节点产品已经进入客户认证阶段，10-7nm 技术节点产品正在研发中。

1 半导体材料进口替代标志性企业，深耕CMP 抛光液...4

1.1 主营CMP 抛光液，产品主要应用于IC 制造和先进封装领域 . 4

1.2 公司成立13 年，打破IC 用CMP 抛光液国外垄断 . 7

1.3 经营业绩平稳上升，销售毛利维持高位... 9

2 晶圆代工产能转移叠加政策扶持加速国产化进程，本土企业崭露头角..10

2.1 CMP 抛光液国内市场规模约16 亿元，国产化率水平低 . 10

2.2 从一家独大到群雄割据，中国企业初步实现CMP 抛光液进口替代 ... 12

2.3 下游晶圆代工产能转移叠加政策扶持，国产替代进程有望加速 ... 13

3 研发为本，立足本土，培育核心竞争力...15

3.1 先进的核心技术和完善的知识产权布局. 15

3.2 一流的管理团队和高素质的员工队伍 . 16

3.3 高性价比的产品和本土化、定制化、一体化的服务模式 ... 17

3.4 优质的客户资源彰显公司较强市场竞争力... 17

4 公司募投项目与可比公司分析.18

4.1 募投项目 . 18

4.2 可比公司 . 19

5 估值建议与风险提示..20

5.1 估值建议 . 20

5.2 风险提示 . 21