格局：全球整体稳定，中国变数最大；国内群雄割据，尚无执牛耳者。轮胎是 成熟期行业，当前已形成由品牌决定胜负，以三巨头+八大跨国集团为主、集中 发展的竞争格局；预计未来增速将长期保持在 2~5%。中国轮胎工业起步晚但 发展快，用 10 年时间把全球份额从 5%提升至 20%，是全市场最大变量，预计 未来 3 年需求复合增速在 15%左右；然而，大而不强、多而不合、结构性过剩、 无行业领袖等问题是国内轮胎产业再上台阶的最大桎梏。

行业概览：轮胎是重资产行业1

全球格局稳定，中国是最大变量5

国内群雄割据，尚无执牛耳者13

向上渗透、进口替代，国产胎开启发展新纪元 21

天时地利人和，自主品牌需求扩容时26

谁先破局？弯道超越还看“品牌+产品+渠道”三驾马车34

风险提示42

轮胎行业评级与投资策略  42