世界GDP实际增长率有望触底回升。作为与世界GDP增长率具有较高相关性费城半导体指数，在世界GDP实际增长率出现触底回升的情况下，费城半导体或在今年有望出现阶段性见底，并提前出现上升。根据WSTS数据显示，2019年世界半导体产业市场增速将从2018年的13.7%，下跌至-12.1%，但是将在2020回升至5.4%，从侧面佐证我们以上的猜想：2019年世界半导体产业有望见底，2020年世界半导体产业将迎来翻转。 

趋势一：从世界GDP 增长看半导体产业前景-触底反弹 ... 4

1.1 集成电路的定义与特征 ... 4

1.2 集成电路对世界发展具有重大意义 ... 4

1.3 从世界GDP 增长看半导体产业发展前景：触底反弹 . 5

趋势二：中国已成全球产业重点市场，国产替代迫在眉睫 . 7

2.1 产业重心转向亚太地区，中国已成重要市场 ... 7

2.2 集成电路需求旺盛，减税减负加速国产替代 ... 8

2.3 集成电路产业链：设计业飞速发展超越封装业 ... 9

趋势三：摩尔定律遭遇瓶颈，另辟蹊径看后摩尔时代发展 ... 12

3.1 摩尔定律是一种基于统计的结果 . 12

3.2 三大要素制约摩尔定律发展 . 13

3.3 另辟蹊径再续摩尔定律发展趋势 . 14

3.3.1 延续摩尔 More Moore ... 15

3.3.2 扩展摩尔 More than Moore ... 16

3.3.3 超越摩尔 Beyond Moore ... 17

3.3.4 丰富摩尔 Much Moore .. 18

趋势四： 5G 带动新一轮集成电路下游应用爆发 ... 18

4.1 储存器与逻辑芯片成回暖排头兵 .... 18

4.2 5G 发展带动新一轮换机潮 .... 19

4.3 5G 带动云计算应用需求上升，基础设备芯片顺势而上 ... 21

4.4 物联网蛰伏等待，逻辑与存储深藏于MCU ... 22

五、投资策略.... 24

5.1 投资建议 . 24

5.2 投资策略 .... 25

5.3 重点关注公司 . 25

六、风险提示.... 28