中国成人血脂异常的患病率高，知晓率、治疗率和控制率非常低。2012 年中国成人血脂异常总体患病率高达40.4%。2010 年我国成人血脂异常的知晓率、治疗率、控制率分别仅为10.93%、6.84%和 3.53%。据统计，2016 年全国降血脂用药市场总觃模达 185 亿元，同比增长 11.45%，近 3 年 CAGR 达 13.36%，保持快速增长。

一、 高血脂人群基数大，用药市场广阔.. 4

1.1 高血脂危害大，患病率高，诊疗率低...4

1.2 受益人口老龄化，用药市场持续扩大...5

二、 他汀类药物占主导，第三代产品成主流. 6

2.1 降脂药品类丰富，他汀类占主导.6

2.1 产品持续迭代，三代他汀优势明显...7

2.2 医院端受控费影响，三代他汀占比持续提升.9

三、 进口替代成趋势，一致性评价是看点... 11

3.1 三代他汀持续进口替代.12

3.2 一致性评价重塑竞争格局.14

3.3 独家剂型构建差异化竞争优势...15

四、 投资建议. 16

4.1 京新药业：业绩增长稳健，一致性评价进度领先...16

4.2 华润双鹤：专科药表现亮眼，外延幵购预期强烈...17

4.3 中国医药：工商业其发展，业绩维持高增长..18

五、 风险提示. 19