关键词：程序化购买；数字营销；广告规模；产业解析；投资建议
摘 要：
数字营销的发展经历了广告主/代理商与媒体资源直接交易的 2 主体阶段，到广告网络（ ADN）整合媒体资源分发的 3 主体阶段，再到广告交易平台（ ADX）出现首次实现精准营销的 4 主体阶段，最终到需求方平台（ DSP） 、数据平台（ DMP） 、 供给方平台（ SSP） 加入而实现的实时供给-需求数据精准匹配分发的程序化购买阶段。
目 录：
1、什么是程序化购买？......5
1.1、从数字营销到程序化购买......5
1.2、程序化购买与传统购买方式相比优势明显......8
2、我国程序化购买产业解析.....9
2.1、程序化购买产业链和两种模式.......9
2.1.1、 DSP——媒体资源是核心....10
2.1.2、 DMP——数据是瓶颈.....12
2.1.3、 AD exchange——高壁垒、巨头的天下...13
2.1.4、公开交易和私有交易两种模式....15
2.2、 RTB、 PDB 模式的结合：优势互补，相辅相成.....16
2.3、 DSP、媒体资源的结合：利大于弊.....18
2.4、从盈利模式来看：预计产业链集中度将加大....19
3、程序化购买发展动力十足、新趋势显现....21
3.1、需求端——经济放缓需求不减.....21
3.1.1、经济转型：服务、消费品行业驱动广告市场.....21
3.1.2、需求升级：从“销售促进”到“品牌提升” .....23
3.2、供给端——技术才是核心竞争力....24
3.2.1、打破数据孤岛......24
3.2.2、技术驱动创意....27
3.3、媒介端——社交、消费习惯数字化.....29
3.3.1、社交门户导流电商购买.....29
3.3.2、移动程序化购买市场更富潜力......31
4、投资建议.....35
4.1、 持续推荐利欧股份：掘金程序化购买全产业链.....386
4.2、 建议关注蓝色光标：技术、资源优势明显，业绩有望触底回升....368
5、风险分析....38
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027-87841330