造纸板块：11 月份造纸板块表现低迷，国废价格继续受挫，我们认为，当前时点，废纸下跌空间已经相对有限。包装纸方面，在明年废纸进口政策更为严格的背景下，国废价格有望企稳，年关将近，包装纸消费需求有望再度提升。长期来看，造纸行业供给侧改革加速，板块整体景气度回升，龙头企业盈利改善持续时间有望延长，继续看好造纸龙头和消费品龙头。包装印刷板块：受原材料价格上涨影响，行业整体利润被压缩，基本面改善仍然需要一定时日。

一、 川财月观点.......... 4

二、 市场表现.......... 5

三、 数据跟踪......... 6

3.1 原材料价格......... 6

3.2 纸张价格......... 7

四、 公司动态....... 8

4.1 股价表现......... 8

4.2 公司公告.......... 9

五、 行业资讯............ 13

风险提示.......... 13