动力煤方面，主产地受煤矿检查和煤管票影响，供应偏紧，煤价稳中有涨；南方高温天气持续，需求强劲，六大电厂本周日均煤耗达到 75 万吨，相较 4 月淡季上升约 20%；受产地涨价和下游需求支撑，港口市场延续涨势，秦港 Q5500 现货价达到 635 元/吨，旺季特征仍将持续。

一、本周煤炭板块走势回顾 .. .. .. 5

二、冶金煤产业链：钢铁高位运行、 双焦整体上.. . 7

1、价格链条：钢价高位运行 、双焦整体上.. . 7

2、产量链条：粗钢旬度基本平稳.. .. . 9

3、库存链条：港口焦煤大幅回落.. .. . 9

4、损益链条：钢铁盈利高位运行煤炭稳中有升 、煤炭稳中有升 .. .. 10

三、动力煤链条：港口价高位上行、电厂日耗保持.. ... 12

1、价格链条：港口煤、沿海运费持续高位上行.. ... 12

2、库存链条：电厂持续回落，日耗保高位 .. ... 14

3、损益链条：煤炭盈利持续扩大，电厂仍陷亏损.. ... 16