1.行业景气度分析

1.1造纸板块：产量增速有所回暖，产品价格低位徘徊

1.1.1需求：下游低迷，行业销售收入增速加速下滑

1.1.2供给：三季度纸浆、纸制品延续回升

1.1.3价格：浆价结束上半年反弹，纸张价格低位徘徊

1.1.4固定资产投资：前三季度同比增速16.74%

1.2包装印刷板块：下游分化，饮料、家电、烟酒增速有所回升

1.3林木板块：总体形势尚可

2.上市公司2012年三季报分析

2.1上市公司2012年1-9月业绩概况

2.2上市公司2012年1-9月业绩分析

3.2012年四季度行业投资策略

4.重点公司评级和盈利预测