主业持续增长，龙头地位稳固。公司2015 年销售收入超过24 亿元，净利润超过8.7 亿元，都保持较快增长。主要产品陶瓷插芯及套筒主要用于光纤连接器、光模块和光收发器等，产销量稳居世界第一位，行业龙头地位稳固。随着光纤到户继续推进、基站持续加密建设和数据中心建设继续加大，未来将保持稳定增长。

1. 产品多元化发展，坚持技术创新 .............. 6

1.1 进军手机陶瓷外观件，打造多元化产品结构 ....... 7

1.2 高端工艺，创新是发展的核心和基础 .................. 9

2. 主业持续增长，龙头地位稳固 ................ 10

2.1 行业增速较快，行业龙头明显受益 .................... 10

2.2 三大应用市场引领行业发展 ........ 11

2.2.1 光纤收发器和光模块出货量有限 .............. 12

2.2.2 光纤连接器为主要应用市场 ..................... 13

2.3 运营商和数据中心建设决定行业发展 ................ 13

2.3.1 政策推动光纤到户建设 ....... 13

2.3.2 4G 基站建设加密 ................ 16

2.3.3 数据中心建设热度有增无减 ..................... 17

3. 手机差异化竞争，指纹识别与后盖市场有望爆发 ......... 18

3.1 指纹识别成智能手机标配，下半年放量 ............ 18

3.2 手机陶瓷后盖已开始供货 ............ 19

3.3 公司同业竞争优势明显 ................ 21

4. 陶瓷封装基座继续扩大国外客户市场 ..... 21

5. 燃料电池作为终极能源，发展空间较大 . 23

5.1 燃料电池优势明显，且更具意义 . 23

5.2 BE 公司技术领先，未来可期 ...... 23

6. 财务分析 .... 24

7. 盈利与估值 . 25

8. 风险提示 .... 27

财务报表分析和预测 ............... 28