信息安全需求来自政策驱动，习主席提出网络安全是国家安全的前提，把行业地位提升到了新高度。全国网络安全和信息化工作会议20日至21 日在北京召开，常委全部出席会议，网络安全、自主可控催化力度空前。习近平强调，“没有网络安全就没有国家安全，就没有经济社会稳定运行，广大人民群众利益也难以得到保障。”我们认为，网络安全已经上升为国家安全的前提，这是以前没有过的新高度。信息安全的特征是事件和政策驱动，行业将迎来新的高速成长期，行业内的龙头公司将获得估值溢价。

1. 信息安全行业未来十年保持高景气度 .... 3

1.1. 信息安全技术为IT 系统保驾护航 ... 3

1.2. 政策和事件是行业发展主要驱动因素 ............ 4

1.2.1. 信息安全需求本质是被动需求 .. 4

1.2.2. 事件催生政策，政策带动需求 .. 5

1.3. 对标海外，中国信息安全市场规模仍有较大提升空间 .............. 7

1.3.1. 中国信息安全市场保持稳定增长 ............. 7

1.3.2. 与全球信息安全市场规模差距较大 ......... 8

1.3.3. 未来差距将缩小，但过程将很长 ............. 9

2. 行业集中度将提升，利好行业龙头 ....... 11

2.1. 目前市场集中度并不高 ..... 11

2.1.1. 中国信息安全市场较为分散 ..... 11

2.1.2. 分散背后的原因——仍未完全脱离产品时代 ....... 11

2.2. 未来集中度提升利好行业龙头 ........ 11

3. 传统安全产品市场渐趋成熟 ... 12

3.1. 传统安全市场增速稳定 .... 12

3.2. 竞争格局基本已定 ............ 14

3.3. 高速成长的惊喜将来自新方向 ....... 14

4. 新兴市场萌芽——信息安全边界在扩展 ............. 15

4.1. 云安全伴随云计算兴起 .... 15

4.2. 物联网设备数量增加带来安全需求 .............. 17

4.3. 大数据安全需要保障 ........ 19

4.4. 工控系统防护薄弱，工控安全大有可为 ...... 20

5. 行业未来将迈入运营时代 ....... 22

5.1. 从产品到运营，商业模式在改变 ... 22

5.2. 运营需要全面的安全能力  22

5.3. 重资产模式下，资金将成为最大的瓶颈 ...... 23

6. 投资建议 ..... 23

7. 风险提示 ..... 24