16 年整体盈利能力增强，民参军、信息化公司盈利能力最强军工行业受军工集团资产注入的积极影响，16 年整体营收状况明显改善，营收同比增长15.98%。归母净利润同比增长55.35%。经历15 年净利润下滑与16年净利润快速增长，军工行业净利润基本恢复到14 年前值。

军工行业16 年财报总结：整体盈利能力增强 .......... 6

军工行业2016 年营收保持增长、净利润快速回升 .... 6

不同股东性质军工上市公司：整体盈利能力改善，民参军公司盈利能力强 ......... 10

不同主营业务军工上市公司：盈利能力差别大，信息化领域公司盈利能力强。 . 16

军工行业17 年一季度财报总结：营收利润稳定增长 ........ 23

军工行业17 年一季度营收利润双增长，盈利能力略有下滑 ........... 23

不同股东性质军工上市公司：整体营收盈利双增长，民参军公司领跑 ..... 24

不同主营业务军工上市公司：信息化公司收入最高，材料类公司盈利最强 ......... 25

2016 年军工行业并购重组情况分析. 28

军工行业估值分析与投资建议 .......... 31

风险提示........... 32

国信证券投资评级....... 43

分析师承诺....... 43

风险提示........... 43

证券投资咨询业务的说明 ...... 43