5393 篇
13905 篇
477979 篇
16302 篇
11766 篇
3933 篇
6543 篇
1253 篇
75636 篇
37863 篇
12163 篇
1665 篇
2866 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1974 篇
4917 篇
3875 篇
5483 篇
汽车行业:从欧洲到中国,行业提标终有序,两极分化见真章
复盘欧洲,新车供给不足造成市场短期扰动:欧盟17 年9 月颁布实施欧6d-temp 排放标准——排放指标较欧6 标准不变,但检测方法由原来的NEDC转向WLTP+RDE,期间仅设一年的过渡期。新标准18 年9 月实施时,全市场仅6 成车型过审。
1. 回顾欧洲,新车供给不足造成市场短期扰动......4
1.1 欧盟由NEDC 转向WLTP+RDE,一年过渡期造成车企准备不足 .........4
1.2 集中认证叠加检测产能缺口,至2018Q4 仅6 成车型过审 .................6
1.3 伴随车型供给的逐渐恢复,欧洲销量4 个月增速见底,2 个月格局恢复 .................7
1.4 健全的库存消纳渠道维持了价格体系,促销期间折扣率10%-30% .. 10
2. 从欧洲到国内,提标对于行业的影响有何异同? ................. 13
2.1 相同点一:整体行业增速的放缓,放大了提标造成的影响 ............... 13
2.2 相同点二:政策实施进度的超预期,造成了行业的准备不足............ 14
2.3 不同点一:国六提标幅度更大,尾部车企更难达标 ..... 15
2.4 不同点二:国内消费习惯加大了清库压力,价格体系受冲击更大 ..... 18
3. 行业边际改善,销量增速有望渐进回归 .......... 20
3.1 从国V 看,提标实施当月为销量增速终端与价格谷底 . 20
3.2 行业5 月销量周环比改善,下半年有望进入增速回归阶段 ............... 21
4. 洗牌在即,关注未来自主两极分化与价格重建 23
4.1 尾部出清已成定局,未来车型集中度提升,自主龙头将相对受益 ...... 23
4.2 行业供需重新平衡,价格体系迎来重新建立 ................ 28
5. 投资建议.............. 29
6. 风险提示.............. 30