根据中汽协数据，2018 年 2 月新能源汽车产销分别为 39230 辆和34420 辆，同比分别增长 119.1%和 95.2%，1-2 月新能源汽车生产 81855辆，销售 74667 辆，同比分别大幅增长 225.5%和 200%。2018 年版国补新规在春季前 2 月 13 日落地后，给予车企 4 个月缓冲期，预计车企相比2017 年同期会积极加大生产节奏，从而有望带来上半年新能源车产销的加速上行，由于缓冲期设定及基数效应同比将实现超高速增长。 

一、上半年有望超高增长，预计全年破百万..4

二、车型全面升级，电池技术进步超预期..5

三、中游价格跟踪：价格仍然基本持稳...9

动力电池：开工率仍然保持.9

正极材料：三元小幅涨价，铁锂价格松动...9

隔膜：价格仍有下行空间.9

电解液：价格稳中有降..9

负极材料：原料紧缺，价格相对坚挺.9

四、投资建议.9

五、风险提示..10