按照双积分政策要求，汽车企业 2025 年平均油耗须达到 4L/100km，较2017 年实际油耗水平下降 36%。除了依靠提升新能源汽车销量占比外，传统汽车大幅降低油耗也势在必行，通过大幅提高铝合金等轻量化材质的使用比例来降低油耗也是重要路径之一。受电池能力密度制约，新能源汽车减重降低电耗的需求更加迫切，大量铝合金部件的应用成为众多新能源车型的必选。 

1、 轻量化市场：历史与政策共舞，新能源携轻量化齐飞 ..4

1.1 成本、性能、节能——汽车设计的三级跳.. 4

1.2 政策刺激下汽车轻量化加速.. 6

2、 铝合金：“性能+成本”双驱动下的三千亿市场 .8

2.1 节能减排见效快，安全驾驶有保障.. 8

2.2 节省的能源费用，足可覆盖使用铝合金增加的成本... 9

2.3 铝合金时代，三千亿蓝海. 10

3、 铝压铸：正确“赛道”上寻找到的一匹好“马” ..13

3.1 压、挤、轧、锻——铝合金制造的四种基础工艺.. 13

3.2 高毛利+好格局，铝压铸空间广阔... 15

3.3 以海外为鉴，可以知兴替. 16

4、 全新的蓝海——铝合金电池外壳市场 ..20

4.1 市场与政策引领铝电池外壳主流. 20

4.2 铝电池外壳市场爆发在即，龙头尽享行业红利. 21

5、 投资建议:拥抱轻量化趋势确定性，布局压铸铝制件...22

5.1 凌云股份：乘风破浪潮头立，扬帆起航正当时. 22

5.2 爱柯迪：精细化管理+新产能陆续放量.. 23

5.3 旭升股份：特斯拉强周期+开发新品类.. 25

6、 风险提示 ..28