丹纳赫是全球最成功的实业型并购整合公司，也是“赋能式”并购之王。从1986 年上市至今，丹纳赫累计收购600 多家实业公司，从一家不起眼的信托公司发展成为世界百强的综合性制造业集团。通过兼并、收购，丹纳赫的总市值已高达926 亿美金，在过去的30 年中，丹纳赫的股价表现超过标准普尔指数将近2000%。丹纳赫公司并购后的精益管理能力在西方企业中排名第一，全球排名第二，仅次于日本的丰田汽车，并发展出独特的DBS 并购管理体系。我们方正化工将解析丹纳赫并购之路的成功经验，分析DBS 在并购管理和生产管理中的运用，以及挖掘国内相似的优质标的。

1 丹纳赫：全球“赋能式”实业型并购之王 ........ 5

1.1 四大业务平台孵化众多知名工业品牌 ......... 5

1.2 通过收购实现可持续高速扩张 ...... 8

2 1980-2000 年：大规模财务为导向并购 ....... 14

3 2001-2008 年：开展三类收购模式，拓展业务组合 .. 17

4 2009-至今：注重企业行业领导力 . 23

4.1 DBS 管理模式 ... 26

4.1.1 DBS 文化内涵 .......... 26

4.1.2 DBS 指标 ... 29

4.1.3 DBS 工具及培训 ...... 29

4.1.4 DBS 与并购战略 ...... 31

5 解析丹纳赫成功经验，挖掘国内优质标的 .. 32

5.1 借鉴丹纳赫“赋能式”收购成功经验 ............ 32

5.2 从实业型并购角度寻找投资策略  34

6 风险提示 ............. 37