依据Euromonitor 数据及预计，美国市场家电下游各类型渠道相对较为分散，2018 年美国市场大家电销量在电器专营渠道占比达22.6%，而以HomeDepot 以及Lowe’s 为主的家居园艺渠道占比达31.6%。

1. 美国特有家装园艺渠道，把握家电下游一席之地... 6

1.1 渠道端：家装园艺两强垄断，电子专营一家独大.. 6

1.2 市场端：惠而浦领跑洗衣机，GE 厨电更具优势.10

1.3 产品渠道强强合作，渠道毛利更胜一筹...12

2. 日本产品与渠道紧密结合，线下零售竞争激烈..13

2.1 渠道端：电器专营商把控渠道，渠道毛利率水平接近..13

2.2 产品端：松下日立领先市场，海尔美的维持升势...14

2.3 渠道结构扁平，竞争拉低自身加价倍率...16

3. 国内渠道相互均衡，产品加价倍率领先.17

4. 风险提示...19