行业PPI 自4 月份以来止跌反弹，进入上行区间，大部分化工品价格同比去年上半年仍有不同程度的上涨。其中石油化工、有机化工、聚氨酯、农化等大板块在上半年保持了高景气度，上半年产品价格涨幅较大主要集中在醋酸、有机硅、甲醇、磷化工、纯碱、氮肥（含复合肥）、聚氨酯、PA6、烯烃等子行业，上半年价差扩大较为明显的产品主要集中在PTA、双酚A、硝酸铵、纯碱、己二酸等，预计相关上市公司半年度的业绩将表现抢眼，我们推荐关注PTA（恒力股份）、有机硅（新安股份、三友化工）、醋酸和己二酸（华鲁恒升、鲁西化工）、聚氨酯（万华化学）、纯碱（远兴能源）。

前言 ..... 4

上半年产品价格和价差分析 .............. 4

基础化工行业PPI 同比增速进入上行区间 .............. 4

石油化工、有机化工、聚氨酯、化肥农药板块平均景气度较高 ............. 4

醋酸、有机硅、氟化工、化肥、化纤等行业上半年价格表现更为突出 .. 5

PTA、双酚A、硝酸铵、纯碱、己二酸等产品价差持续扩大 .. 6

上半年全行业盈利增长区间预计在15-30% ............ 6

已发布业绩预告的公司情况统计 ....... 8

重点子行业上半年简要回顾 .............. 9

纯碱 ............ 9

聚氨酯 ...... 10

涤纶 ...........11

锦纶 .......... 12

染料 .......... 12

锂电池材料 .............. 13

附表1：已公布业绩预告或快报的国信化工重点推荐公司统计 .... 15

附表2：上半年主要监测产品的变化情况 ....... 15

附表：重点公司盈利预测及估值 ..... 18

分析师承诺 ....... 19

风险提示 ........... 19

证券投资咨询业务的说明 . 19