历史上汽车蓝筹股的估值水平和行业估值水平具有明显的相关性，其估值水平波动基本上和行业估值水平波动保持一致。而上汽集团、福耀玻璃、华域汽车这些蓝筹股其实早在 2016 年就开启了估值提升之路，2017 年随着市场整体风险偏好的下降，更是出现了大幅的提升。

1、2017 上半年汽车及零部件行业回顾..5

1.1、汽车行业供需及市场表现分析.5

1.2、汽车板块估值分析.8

1.3、2017 下半年行业投资机会.10

2、汽车行业结构性机会分析.12

2.1、蓝筹价值重估...12

2.2、自主品牌分化，强者衡强...12

2.3、车型热度分化，SUV 之后我们该关注什么...15

3、下半年看零部件真成长.18

3.1、产品升级进口替代..19

3.2、自动变速箱为代表的技术升级..20

4、重点推荐个股及逻辑..21

4.1、产品结构升级标的..21

4.2、估值在低位标的..23

4.3、白马股标的.23

5、风险提示..24