一、 2015 年行情回顾..................................................................................4

1、通信板块走势强劲大幅领先沪深 300 指数................................................4

2、通信企业经营业绩出色.........................................................................4

3、行业估值水平处于历史较高水平................................................................5

二、数据业务推动行业发展和创新.........................................................6

1、宽带建设深入推进 数据流量持续增长....................................................6

2、发展物联网应用实施大数据战略............................................................10

3、全球专网通信市场景气................................................................12

4、国企改革提升公司活力.......................................................................13

5、行业评级：谨慎乐观调整为 “中性”..........................................................14

三、投资策略...................................................................15

1、宽带建设持续投入利好光通信产业链...........................................................15

2、大数据：从语音识别到人工智能...........................................................17

3、专网通信：打开国际市场空间..........................................................................19

4、关注通信领域的国企改革..................................................................20

四、风险提示...................................................................22