节能环保进入科创板重点支持行业之列，既是意料之外，也是情理之中。意料之外是因为环保是一门交叉科学，也是一门实用科学，强调生产实际的工程技术和解决方案，而自身技术的发展更依赖于基础科学或其他学科；情理之中则是因为环保作为新兴产业，高度契合生态文明的政治及民生需求。

1、轮回之间，技术试金 ..4

1.1、本轮杠杆模式周期将完结... 4

1.2、技术驱动下一轮行业周期... 6

2、环保科创，承前启后 ..8

2.1、传统细分：攻坚克难. 9

2.2、绿色产业：代表未来.. 13

3、科创溢价，勿忘初心 ...16

3.1、国内比较：技术与模式的博弈.. 16

3.2、国际参考：如何才能穿越周期.. 19

4、潜在标的，行稳致远...20

4.1、金达莱环保（830777.OC）... 21

4.2、景津环保（832899.OC） ... 23

5、风险分析...24