板块大幅调整，估值回落中分化加剧，继续聚焦“白马龙头”。计算机行业 指数经过 2016 年38%的下跌后，2017年前 5 个月继续下跌超过17%，TTM PE 估值进一步回落至 48 倍。随着估值的回落，板块的分化也愈加凸显，上 半年表现较好个股的特征：1、估值相对业绩增速处于合理范围（PEG <1）； 2、行业细分领域白马龙头。我们认为这种分化是板块下跌到后期的特征之一， 下半年继续聚焦下游需求确定性较高的领域，如政府投资相关的“泛基建信息 化”，以及估值较低的细分白马龙头，同时建议关注符合产业趋势方向的标的。

一、行业深度梳理：“白马龙头”投资价值凸显6
1、当前估值vs 历史业绩复合增速，大市值与高成长同行6
2、员工持股计划被“深套”已司空见惯8
3、大股东、高管增持频发，大额有“深意”，小额显信心 9
二、泛基建信息化：抓住确定性龙头12
三、安防：智能化高潮已开启 14
1、市场空间广阔的刚需行业14
2、AI 为智慧安防打开通向未来之门16
3、智慧安防：AI+安防，从 IT 化走向DT 化19
四、智能驾驶/无人驾驶：驶向未来的万亿蓝海市场22
1、重新定义智能驾驶：硬件整合+信息融合+直觉化交互22
2、无人驾驶的铁三角的进化：感知系统、高精度地图、决策系统26
五、互联网金融：AI 为钥，打开Fintech 的未来之门29
1、拐点已至，互金监管趋严，科技将成重要驱动力29
2、Fintech的未来：AI 是重要核心32
六、网络安全：“可控”到“自主40
1、网络安全上升至国家战略高度，千亿市场空间40
2、攻防不断升级，云安全内容丰富42
3、网安软件和服务亟待提升，行业并购大势所趋44
七、投资建议48