板块回顾：（1）截至 11 月 11 日，纺织服装板块相对申万 A 指收益为-0.8%，处于所有申万一级行业的中下游，其中服装家纺表现相对稍好。（2）线下传统零售仍未回暖，线上零售增速逐渐放缓。（3）纺织服装出口依旧疲软，棉价已企稳回升，内外棉价差自 7 月中旬后持续扩大。

1.板块走势和基本面回顾.... 6

1.1 板块走势回顾：年初至今行业相对收益为-0.8%...... 6

1.2 基本面回顾..... 7

1.2.1 基本面回顾：线上零售增速放缓，线下零售有待复苏.....7

1.2.2 基本面回顾：出口需求尚未改善，棉价已企稳回升....7

1.3 棉纺产业链分析：棉价企稳上升+人民币贬值..... 8

1.4 纺织制造业分析：人民币贬值对制造企业影响弹性测算..... 9

2.新零售是未来趋势：数据化+提升体验..... 9

2.1 行业发展阶段： 从“渠道为王”回归“性价比”提出“新零售”... 9

2.2 马云：未来有“五个全新发展”将深刻地影响所有人.....10

2.3“新零售”时代来临.........10

2.3.1 顺应时代变化，“新零售”呼之欲出.......10

2.3.2 新零售：数据共享+全渠道+用户体验为中心+现代物流....11

2.3.3 2016 年新零售时代已慢慢开启......11

2.4 新零售趋势下未来判断公司标准：管理信息系统性能...12

2.5 新零售下，关注三大细分方向.....13

2.5.1 美盛文化/南极电商：打造 IP 生态，完善网红运营.....13

2.5.2 森马服饰/太平鸟：电商渠道经营优秀，大力发展 O2O 业务.....14

2.5.3 跨境通：五洲会整合全球供应链，线下店符合零售业态发展趋势....15

2.5.4 渠道资源为未来 O2O 奠定基础：上市公司渠道资源汇总....16

2.6 新零售下的体验式购物案例：盒马鲜生、名创优品.....17

2.6.1 盒马鲜生：从生鲜食品到餐饮服务的一站式购物体验.....17

2.6.3 名创优品：极致性价比+优质购物环境......17

3.电商新模式：传统电商红利退去，新型电商异军突起....19

3.1 电商新模式：传统电商红利褪去，新型电商异军突起.....19

3.2.1 跨境电商：资本化进程加速，全球贸易连接世界..19

3.2.2 跨境电商：行业稳定高增长，龙头红利明显....20

3.2.3 跨境电商：未来出口看好服装家居，进口看好新零售模式....21

3.3.1 社交电商崛起：意见领袖成为新的有温度的品牌....21

3.3.2 社交电商最大的赢家：掌控核心社交资产的平台方....22

3.3.3 看好网红电商生态圈中有核心竞争力的服务商.....22

3.4.1 电商代运营：电商精细化的必然选择......23

3.4.2 电商代运营：核心在于“品牌+流量+数据+工具”....23

3.4.3 电商代运营：深耕服务价值与开发自有品牌是未来方向....24

第 3 页 共 31 页 简单金融 成就梦想

4.投资建议与标的推荐..... 25

4.1 投资标的选取逻辑....25

4.2 关注定增临近或价格倒挂公司....25

4.3 关注员工持股解禁/高管增持公司....26

推荐 1 跨境通（ 002640）：确定性高增长的跨境电商行业整合平台，有

望成为千亿市值公司......26

推荐 2 海澜之家（ 600398）、罗莱生活（ 002293）：业绩见底，增速有

望同比回升......27

推荐 3 朗姿股份（ 002612）、歌力思（ 603808）：积极布局时尚生态圈，

未来仍有外延预期......28

推荐 4 嘉欣丝绸（ 002404）、新澳股份（ 603889）：出口比重高，受益

于人民币贬值......28

推荐 5 申达股份（ 600626）、山东如意（ 002193）： 依托集团强大资源，

海外并购有望持续落地.....29