关键词：建筑业；2012；投资策略
摘 要：在经历了为应对金融危机造成的实体经济下滑所进行的上轮经济刺激计划之后，我国宏观经济的运行，逐渐体现出了“四万亿”投资所带来的通胀高企、经济结构不合理、债务融资压力等后续效应。作为反映经济是否过热的重要经济指标，在经历了连续9个月和12个月的下降之后，CPI和PPI的当月涨幅，分别于2009年11月和12月开始，掉头向上，并均于2011年7月，达到6.5%和7.5%的相对历史高点。
目 录：

上篇：“稳增长”带动基建投资回暖，铁路水利建设仍可预期

1. “稳增长”带动基建投资回暖

1.1 2012年上旬经济下行压力显现

1.2政策密集出台，“稳增长”保障经济发展

2.铁路基本建设触底反弹，信贷及民间资金保障规划进度

2.1事件因素导致铁路基建步入低谷，政策支撑保障持续建设

2.2信贷资金及民间投资引入，保障“十二五”规划推进

3.水利建设预计持续提速

3.1加快水利建设有利防范水文灾害

3.2政策密集出台，资金保障下水利建设步伐将加快

4.受益基建复苏加快，水泥板块有望走出低谷

4.1水泥板块估值处于阶段性底部

4.2关注水泥景气回升地区及估值具备安全边际的公司

4.2.1寻找水泥景气回升的地区

4.2.2寻找估值具备安全边际的公司

下篇：公建装修预计持续景气，成交回升拓展精装市场

5.公装市场预计持续景气，幕墙行业仍处高速成长

5.1建筑装饰工程行业持续增长，行业规划确保未来发展

5.2机场、酒店、文体场馆建设引领公装行业发展

5.3幕墙行业有望保持快速增长

5.3.1幕墙行业发展迅速

5.3.2市场需求依然强劲

6.地产微调保障刚性需求，成交回升支撑精装市场

6.1地产投资保持升势，房价过快上涨引发地产调控政策

6.2政策微调带动刚需回升

6.3刚需购房支撑精装需求，双向效应提升市场空间

7.上市公司情况及投资建议

7.1投资策略

7.2重点推荐公司情况

7.2.1中国铁建（601186）

7.2.2中国水电（601669）

7.2.3葛洲坝（600068）

7.2.4中国建筑（601668）

7.2.5亚厦股份（002375）

7.2.6金螳螂（002081）

7.2.7江河幕墙（601886）

7.2.8北新建材（000786）

7.2.9祁连山（600720）

8.风险提示