公司 2014 年收购赛石园林后形成“汽配件+园林”双主业，未来园林向文旅、汽车向新能源拓展加速产业二次升级。前三季度完成营业收入 16.85 亿元，同比增长 63.87%；实现归母净利润 2.43 亿元，同比增长 140.25%，维持较高增长。收入规模扩大的同时，期间费用下降导致公司净利率近几年持续显著提升，1-9 月提升至14.34%。公司 2015 年园林营业收入 12 亿元，其中 PPP 项目确认收入约 3 亿元，PPP收入占比依然有较大提升空间。2014 年下半年以来公司新签 PPP 项目 205 亿元（含框架协议），预计将在未来 3-5 年陆续确认收入。在园林类企业中，公司向文化旅游业务延伸的决心最坚定，准备最充分，落地最迅速，且已形成强大运营能力及核心竞争力。我们认为公司未来将借助“文旅项目+产业资本”的方式实现快速扩张。预计 2016-18 年 EPS 为 0.48/0.71/0.88 元，CAGR 50.52%，首次覆盖，给予“买入” 评级。