发达国家前端分类体系复杂，就地处理部分分类标准因国而异。发达国家七八十年代起逐步建立起垃圾分类回收体系，但是在具体分类方法存在区别。对于具备材料回收价值的垃圾分类标准基本统一；对于不具备材料回收价值的垃圾分类标准分歧较大，主要争议点在于餐厨垃圾是否应该单独区分。单独区分餐厨垃圾的本质是将垃圾处理厂的成本转嫁给前端居民以及垃圾回收过程，就全社会综合成本而言是否比混烧更经济，学术界及业界均存在争议。目前欧洲普遍单独区分餐厨垃圾，对有机垃圾采用厌氧发酵、堆肥等方式处理；日本不单独区分餐厨垃圾，餐厨垃圾与其他可燃垃圾进行混烧。

1. 垃圾回收世界难题 理性看待发达国家经验 ....................... 6

1.1 发达国家前端分类体系复杂 就地处理部分因国而异 ........................6

1.2 发达国家后端资源化回收体系欠缺 以邻为壑难以为继 .................. 10

2. 我国重提垃圾分类 执行效果取决于政策决心 ................. 12

3. 后端处理市场机会确定 前端清运市场有待观察 .............. 17

3.1 后端处理能力缺口巨大 综合处理产业园空间广阔 ........................ 18

3.2 前端清运市场或迎来巨变 受益板块较为分散 ............................... 22

4. 投资建议及风险提示 ...................................................... 24