本篇报告是一篇讨论基建投资的专题报告，由于地方政府一直有较强的投资冲动，而制约投资落地的是政府可以动用的工具，即资金，故本篇报告的出发点是从基建资金来源的角度，分析预测每一项资金来源的变化，从而来预测2018 年的基建投资增速。

1.2018 年基建投资增速预计温和下行  5

1.1 资金来源决定基建投资完成额  5

1.2 自筹资金——受政府基金性收入和非标放缓拖累  6

1.3 国家预算内资金——占比稳步上行 ...... 10

1.4 国内贷款——PPP 带动下由表外转表内 .............. 12

1.5 利用外资及其他——基本保持稳定 ....... 13

2. 布局基建高景气度的细分领域，看好生态修复板块 ........ 14

3. 投资建议 .... 17