7 月，煤炭板块下跌 2.2%，落后沪深 300 指数 2.39 个百分点。动力煤方面，后期判断：汇率持续下降，进口煤价优势逐渐丧失，预计进口煤量减少。8 月份正当夏季用煤旺季，电厂日耗预计维持高位，目前高库或将被加速消化。且 8 月份水电一般比 7 月份有所回落，水电出力可能下降。考虑煤炭供给面依然坚实叠加旺季需求面较好，预计 8 月煤价有望跌势趋缓或止跌。

本月煤炭行业动态&后期投资观点.. - 5 -

本月煤炭股市回顾.. - 7 -

行业表现：本月煤炭板块下跌2.2 %，落后沪深300 指数2.39 个百分点.. - 7 -

个股表现：涨跌互现，其中14 家上涨、16 家下跌... - 8 -

行业估值：PE 为11 倍、PB 为1.2 倍均位全行业下游... - 9 -

本月煤炭价格分析... - 10 -

秦港价格全线下跌，产地价格普遍下跌，期货价格震荡下行. - 10 -

炼焦煤港口价格缓慢回落，产地价格开始回落，期货价格先抑后扬.. - 11 -

无烟块煤产地价格持平、喷吹煤产地价格保持稳定. - 12 -

国际动力煤价格冲高回落.. - 13 -

进口和国内动力煤均双双下跌，进口煤价格优势已转为劣势. - 14 -

国内主焦煤小幅下跌，进口主焦煤持平，进口煤价格优势缩小. - 14 -

煤炭供需分析. - 15 -

6 月当月煤炭产量同比环比均上涨，销量同比环比均上涨... - 15 -

重点省份6 月原煤产量同比涨多跌少.. - 15 -

6 月进口煤同比环比大涨，出口煤同比环比大跌.. - 16 -

电力产业. - 17 -

钢铁产业. - 19 -

建材产业. - 21 -

煤炭库存和物流分析.. - 22 -

动力煤库存... - 22 -

炼焦煤库存... - 23 -

焦炭库存. - 23 -

物流.. - 24 -

风险提示... - 25 -