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机械行业:需求回暖持续,关注成本上行影响-2017中报专题

加工时间:2017-09-23 信息来源:EMIS 索取原文[18 页]
关键词:机械行业;需求;成本上行;行业分析
摘 要:

我们认为行业毛利率、净利率的背离需要引导我们关注成本端的影响,展望后半年原材料成本、汇率的压制因素目前仍未解除,对于行业利润释放的节奏会带来扰动。但我们也并不悲观,核心是需求端的持续性我们认为是有望超预期的,5年以来的下行已经结束,设备升级与更新替换的周期将有更好的需求持续性。


目 录:

一、行业需求景气度持续上升.4

(一)机械行业分析样本选择.4

(二)行业整体景气度持续上升,盈利状况连续四季度迎来高增速...4

二、传统周期机械弹性大,成长还看锂电、3C 等...5

(一)行业板块分类:划分成18 个子板块.. 5

(二)行业景气情况:传统周期机械利润复苏弹性大...5

(三)行业盈利水平:净利率整体回升,毛利率有所下滑.6

(四)行业经营效率:行业经营情况大幅改善,周期性机械最显著...7

(五)行业经营质量:现金创造能力持续提升...8

三、周期复苏可持续,关注成本上行压力...10

(一)细分行业景气度:周期机械景气度高..10

附录:机械行业18 个子板块2017 年H1 财务分析表... 12

风险提示..18

国信证券投资评级.19

分析师承诺.19

风险提示..19

证券投资咨询业务的说明.19


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